21:05检视的重要性次序

本次第一位是覆盖购房人、开发项目和上市房企融资的房地产制度组合；第二位是黄金与全球金矿股的月度极端涨幅；第三位是长鑫科技第二季度利润加速；随后依次是日本创纪录干预汇市、限售股个人所得税征管调整，以及建滔积层板年内第七次提价。

1. 房贷最长延至40年，房地产融资与销售制度同步调整

中国人民银行、金融监管总局将个人住房贷款最长期限由30年延至40年，并允许银行与阶段性还款困难的存量借款人协商调整贷款期限、金额和还款方式。个人月房贷支出与收入比上限为50%，月全部债务支出与收入比上限为60%。

开发端同时实行主办银行制，预售项目贷款最长5年、现房销售项目最长7年。三部门要求各地有力有序推行商品住房现房销售，证监会另行明确支持上市房企再融资和并购重组。

这套组合同时作用于居民月度偿付压力、项目融资期限、交付风险和房企权益融资。40年期限降低月供并延长银行信用敞口，现房销售则把更多建设资金压力前移至开发企业。政策覆盖范围最广，并由多个部门在同一晚发布执行性安排，因此排在第一。

2. 全球金矿股月涨43%，黄金有望创1999年以来最大单月涨幅

截至8月28日，MSCI全球金矿股指数本月上涨43%，有望创可追溯数据以来最大单月涨幅。国际金价连续上涨五周，本月累计约涨14%，运行在每盎司4600美元上方，并有望录得1999年以来最大单月涨幅。

本轮定价同时反映美国财政部扩大长期国债回购、美元信用对冲需求和黄金ETF持仓回升。金矿股涨幅显著超过金价，说明权益市场已经放大了金价变化对利润的弹性。历史级价格重定价高于普通政策表态，因此排在第二。

3. 长鑫科技Q2归母净利润环增113%，利润增量集中在第二季度

长鑫科技上半年营业收入1503.10亿元、归母净利润776.05亿元，同比分别增长873.64%和实现扭亏；上年同期归母净亏损23.32亿元。扣非净利润为787.93亿元。

季度拆分显示，第二季度归母净利润528.43亿元，第一季度为247.62亿元，环比增长113%。第二季度贡献了上半年约68%的归母净利润，利润加速来自DRAM供应紧张、产品价格上涨和销售规模扩大。LPDDR6也已启动量产导入。

公司市值约4万亿元，以半年利润简单年化对应约26倍市盈率。当前盈利中枢对DRAM价格和产销规模高度敏感。实际利润及季度加速度显著改变存储行业盈利判断，影响范围集中在DRAM及其供应链，因此排在第三。

4. 日本一个月投入15.4万亿日元，汇市干预规模创纪录

日本财务省披露，7月30日至8月26日共投入15.4万亿日元、约964亿美元支持日元，创单月外汇干预金额纪录。行动发生前，日元一度跌至40年来低位。公布数字仅计算日本投入的资金，美国参与的7月31日协调干预另计。

记录级投入和美日协调提高了押注日元单边贬值的政策风险，也会影响日本国债、出口股和全球套息交易的波动。它属于已执行的跨市场政策行动，排在第四。

5. 限售股送转股份纳入个税范围，15%核定成本规则取消

财政部、税务总局和证监会明确，解禁后产生并在新规实施后登记的送转股纳入限售股个人所得税范围。个人转让限售股继续按财产转让所得适用20%税率。

新规取消按转让收入15%核定成本原值的处理方式。上市公司未按规定申报成本原值时，证券机构将按转让收入全额预扣预缴，纳税人随后办理清算申报。适用范围是个人限售股转让，普通流通股交易税制未在该公告中调整。

调整直接改变部分限售股股东的预扣税额、成本申报责任和解禁后送转股的有效交易成本。其覆盖整个A股限售股征管流程，排在第五。

6. 建滔积层板年内第七次提价，FR-4和半固化片上涨10%至20%

建滔积层板8月28日通知客户，即日起将FR-4价格上调10%，半固化片价格上调10%至20%。7628及以上厚布对应产品涨价10%，更薄规格涨价20%。公司解释为玻璃布、铜箔等核心材料供应紧张和价格上涨。

这是该公司年内第七次涨价，显示上游电子材料紧张正在持续向覆铜板报价传导。证据覆盖一家行业龙头的实时报价，行业范围小于前五项，因此排在第六。