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本次依次看中国7月外贸结构、SK海力士扩产、铜价历史新高、白银资金驱动的急涨，以及AAOI光通信业绩。前两项分别影响中国外需判断和全球存储供给；铜与白银达到极端价格候选标准，供需逻辑各自独立；AAOI提供了公司层面的硬业绩验证，影响范围相对集中。

一、中国7月芯片出口金额同比增长116.57%

中国7月美元计价出口同比增长23.9%，进口增长27.5%，分别低于6月的27%和36%。高技术产品出口同比增长40.7%，贡献了7月近六成出口增量；集成电路出口金额同比增长116.57%，汽车和船舶出口金额分别增长60.35%和92.37%。

这组数据影响对中国外需、制造业景气和进口强度的整体判断。总量增速仍高，边际速度已经回落，增量主要集中在半导体、高技术设备和绿色产品。它排在第一，因为这是已经公布的官方月度数据，覆盖范围超过单一行业和公司。

二、SK海力士用380亿美元回答存储供给约束

SK海力士公布了投向清州M17工厂和龙仁二期工厂的380亿美元扩产计划：两项投资均计划在2031年前完成，洁净室分别安排在2028年12月和2029年6月启用，龙仁工厂将生产HBM及其他下一代DRAM产品。

同日上午披露的信息显示，三大存储厂商2027年的DRAM和HBM产能已经完成分配，多数客户获得的配货量仅为初始需求的60%至70%。新建工厂给出了2028年后的供给响应路径；2027年的供应仍取决于既有产能。

这项计划排在第二。投资规模足以改变存储行业的中期资本开支判断，较晚的投产时间又说明短期供需缺口缺少新增晶圆产能缓冲。

三、铜价从接近纪录转为刷新历史高点

伦铜重新站上1.4万美元/吨，COMEX铜价刷新历史高点。报道同时核实，全球最大铜矿企业Codelco的2026年产量指引存在超过30万吨缺口，机构测算全球铜矿供应增速可能转负。

这次新增事实是价格已经越过此前高点。它直接影响电网、数据中心、新能源设备及铜加工产业的成本基准，也强化了市场对矿端约束的定价。铜排在第三，因为历史新高是已发生的跨市场重定价，影响广泛；现有证据尚未给出新增库存和现货升贴水数据。

四、白银一周上涨8.3%，主要推力来自资金回补

7月28日至8月5日，白银上涨8.3%，美元指数同期下跌1.7%。白银未平仓合约增加24亿美元，短期动量信号在8月5日翻转，系统性策略开始回补空头。

价格端与实物端方向相反。白银三个月租赁利率同期下降，实物供应保持宽松。当前重定价主要影响贵金属波动、衍生品持仓和美元敏感交易，证据更支持资金驱动的短期行情，因此排在铜之后。

五、AAOI收入增长86.4%，产能成为光通信交付瓶颈

AAOI二季度营收1.919亿美元，同比增长86.4%；数据中心收入1.077亿美元，同比增长140.4%。管理层披露客户需求高于现有供应能力20%至40%，800G和1.6T合计月产能计划由二季度末接近20万只提高至年底65万只以上。二季度资本投入达到5.655亿美元，同期非GAAP净利润为548万美元，并受到1297万美元税收收益影响。

这份业绩验证了海外AI光互联需求，同时把下一阶段的关键问题转向设备投产、关键器件供应、制造良率和资本回报。它排在第五，因为证据具体且可量化，影响主要集中在一家海外光通信厂商。

值得继续关注的股票

本次没有公司达到关注名单门槛。新增公司级证据直接指向SK海力士和AAOI；研究包没有提供可据此核验A股公司新增订单、盈利贡献或产能兑现的数据。